今天，浓眉大眼的“果链”龙头立讯精密终于大涨了！

有一又友玩弄，立讯这是凭借着苹果WWDC大会，股价(苹果)新高之际，“子凭母贵”了。对于花费电子和立讯其实温雅的小伙伴也相比多，是以今天的著述咱们就再聚拢研报来简便聊一聊。

以下正文：

1.最初是鄢凡抵花费电子的不雅点

招商证券鄢凡团队在此前5月的《花费电子行业深度追踪阐发》中，约莫提到了其看好花费电子的预测不雅点。终局方面主要提到了4个方面：

1)手机：一季度公共及国内手机出货量同比个位数增长，4月及5月前两周国内安卓机销量延续同比增长，处于景气回暖周期中，产业链预测24年出货增长低个位数。

分阵营看，安卓阵营库存健康并呈现弱复苏，温雅华为总结带来的相貌变化，苹果方面，咱们预测Q2 iPhone全体备货较佳，客岁基数低，同比来看有望保合手增长。

2)PC/平板：Q1 PC/平板出货量均同比归附增长，产业链预测AI PC和Windows更新周期有望驱动24全年PC暄和复苏，平板亦有望反弹，苹果财报提醒iPad Q2营收将增长双位数。

3)可穿着：一季度公共TWS延续反弹趋势同比+6%至0.65亿台，四川省棉麻土产总公司IDC预测可穿着24年有望兑现进一步增长， 于田县和南纸业有限公司预测出货量将同比+10.5%至5.6亿部， 首页-达盛艾机场有限公司其中印度等外洋新兴阛阓可穿着需求仍有望较佳。

4)XR：苹果Vision Pro诓骗生态正不绝完善，库克称已在B端赢得一定效果，公共前100强公司超一半已购买Vision Pro，预测Vision Pro二季度有望在公共上市。

全体来看，鄢凡合计花费电子产业链景气度已在触底回升，Q1终局需求延续弱复苏，公司一季报功绩总体边缘改善，打印机AI和会新品与Smart EV等立异亦在加快。苹果方面合手续温雅AI布局加快立异证实。他在研报中强调了果链优质公司本年估值的进取空间。

此外，鄢凡在最新的《WWDC2024追踪阐发》中提到，苹果具有极强的软硬件产物界说以及诓骗场景的创造优化智力，转移端AI化趋势依旧需遑急跟苹果的步骤，且25-26年合计苹果iPhone、穿着和XR硬件又将迎来立异大年。

他看好苹果AI期间端侧立异鼓动产业链迎新一轮发展机遇。苹果AI仅从iPhone15 Pro系列运行撑合手，望鼓动老用户换机潮，带来国内苹果链功绩和估值进取弹性，

2.其次是咱们对立讯精密的点评

相同，立讯精密亦然征询院合手续温雅的一家制造业中优秀的公司。咱们在果链龙头立讯精密，突遭“黑天鹅”一文中曾点评过，“近些年来，立讯一直在作念深度垂直整合精密制造平台的事情，立讯远超同业的代工智力和以及齐心拓展智力是毫无疑问的。”

“更并且后续还有汽车电子、MR等更雄壮的发展空间，是以遥远增长逻辑已经有的。”是以别看立讯作念的是苦贸易，然而苦到极致效力了亦然竞争力。

此前晓荣老诚在价投圈驳斥过，立讯在15-20倍傍边的区间，只有跑平通胀能遥远存续估值就尚能维系。(此前阛阓低迷时间给立讯的估值即是没什么增速的估值)，但若是万一有增速空间即是另一番征象。

是以其实对于立讯，当作价投咱们更倾向于从功绩增长的角度来看征询追踪，而非是短期阛阓情感(比如说此前的鬼故事，亦或是苹果AI风口等)，这相同是依据“二鸟在林，不如一鸟在手”的念念维。

当下立讯静态PE22倍傍边，24年一致预期利润对应PE为17倍傍边。不外立讯的中期增速其实还相比折服的。若是分析师一致预期是靠谱的话(如下图)，那么30倍以下也尚在能意会的区间，出于保守商酌15~20倍傍边则更有安全边缘。

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